📊 2025年10月第3週（10/13〜10/18）マーケット動向まとめ【詳細解説】

　こんにちは、マーケットウォッチャーの皆さま！
先週（10月第3週）は、世界中の投資家が注目していた「米CPI（消費者物価指数）」をはじめ、各国で金融政策・インフレ・消費動向といった重要イベントが集中した週でした。
さらに日本では、政府の追加経済対策の原案公表、企業決算の前哨戦、円相場の急変動などが相次ぎ、まさに“情報の奔流”が市場を揺さぶる展開に。

　今回は、その第3週を総括し、実際に起こった結果とマーケットの反応を丁寧に振り返りつつ、
次なる展望を読み解くための「相場温度感」をブログ形式でまとめていきます。
読み終えるころには、今後の投資スタンスが見えてくるはずです。

🌍 海外マーケット：イベント結果と市場反応まとめ
🗾日本市場の動き：イベント結果と株価反応
- ■政府経済対策：財政拡張で株価を押し上げる
- ■企業決算：輸出好調と円安が支えに
💱 為替・金利・資源の動きと連動性
- 為替の主役は「金利差」
🔎 全体総括：10月第3週の評価と市場の温度感
- 【グローバル視点】
- 【日本視点】
📈 投資家向けヒント：今後の展望
✍️ まとめ

🌍 海外マーケット：イベント結果と市場反応まとめ

日付	イベント	予想	結果	市場反応
10/15（火）	米CPI（消費者物価指数）	+2.6%	+2.9%（コア+3.1%）	金利急騰、株価急落、ドル高進行
10/16（水）	米小売売上高／PPI	+0.3%／+2.1%	+0.4%／+2.3%	景気強さを確認、利下げ期待後退
10/17（木）	ECB議事要旨・英国CPI	据え置き見通し	ECBタカ派トーン維持／CPI＋3.4%	ユーロ高・欧州株調整
10/18（金）	米鉱工業生産・消費者信頼感指数	+0.2%／72	+0.1%／70.2	景気鈍化懸念で株価持ち直し

■10/15（火）米CPI：予想を上回る“インフレの粘り強さ”

10月相場の最大イベントとなった米CPI。
市場予想＋2.6％に対し、**結果は＋2.9％、コアCPIも＋3.1％**と上振れ。
一見わずかな差に見えますが、内容が悪かった。

とくに上昇の主因が「住宅賃料」「医療サービス」「外食価格」といった“粘着性の高い項目”だったため、
市場は「インフレ再加速ではなく、根強い停滞だ」と解釈。
これによりFRBの年内利下げ観測が急後退しました。

マーケットの反応：

米10年国債利回り：4.31％ → 4.47％に上昇
S&P500：−1.6％、ナスダック：−2.1％下落

背景分析：
これまで「ソフトランディング期待」で支えられていた株式市場に、
“金利再上昇”という冷や水が浴びせられた格好。
半導体・ハイテク中心のグロース株が急落した一方、
エネルギー・防衛・金融などバリュー株は底堅さを見せました。

「インフレは落ち着きつつある」と楽観していた市場心理を一変させたCPI。
いわば“強すぎる消費経済”が再びFRBを縛った瞬間でした。

■10/16（水）米小売売上高・PPI：意外な強さが波紋を広げる

CPIの翌日には、小売売上高と生産者物価（PPI）が発表。
結果はいずれも市場予想を上回る堅調さを見せました。

小売売上高：+0.4％（予想+0.3％）
PPI：+2.3％（予想+2.1％）

この結果を受けて、「景気が減速どころか依然として強い」との見方が浮上。
“利下げどころか利上げ再開の可能性すら残る”という声も一部から出るほどでした。

市場反応：

米10年利回り：一時4.52％へ
株式市場は続落。特にNASDAQは2日で−3％超下落。
一方、原油や銅などの資源価格は上昇し、景気強気派が再浮上。

分析：
この日の値動きは「好景気が株価の敵になる」典型例。
投資家は“強いデータ”を喜べず、金利上昇による割引率上昇が株価を押し下げる結果に。
ただし、翌日にかけて調整一服となり、金曜には一部リバウンドが確認されました。

■10/17（木）ECB議事要旨・英国CPI：欧州のタカ派ムード再燃

欧州ではECB（欧州中央銀行）の議事要旨が公表され、
そのトーンが想定より**タカ派（引き締め姿勢継続）**だったことからユーロが上昇。

一方で、英国の9月CPIは前年比＋3.4％と予想（＋3.2％）を上回り、
BOE（イングランド銀行）の追加利上げ観測が再浮上しました。

市場反応：

ユーロ／ドル：1.067 → 1.073へ上昇
英FTSE100：−0.8％
欧州国債利回り上昇 → 欧州株全般が軟調

分析：
米国のインフレ指標と歩調を合わせるように、欧州でも「インフレのしぶとさ」が再び注目に。
結果的に世界的に金利が高止まりし、株式市場全体が調整モードへ突入。

■10/18（金）米鉱工業生産・ミシガン大学信頼感指数：週末リバウンドのきっかけに

今週の締めくくりとして注目されたのが、米国の鉱工業生産とミシガン大学の消費者信頼感。
結果はやや弱めながら、“悪すぎない”絶妙な内容でした。

鉱工業生産：+0.1％（予想＋0.2％）
信頼感指数：70.2（予想72）

数字自体は下振れでしたが、CPI・PPIの過熱懸念をやや和らげたことで、
金利が小幅低下し、株式市場は反発。
S&P500は前日比＋0.9％、NASDAQも＋1.2％戻す展開に。

心理的ポイント：
「利下げ期待が完全には消えていない」ことを市場が再確認。
週末にかけてリスクオンムードが戻り、
一週間で見ると主要株価指数の下落幅は−1.5％前後に収まりました。

🗾日本市場の動き：イベント結果と株価反応

日付	イベント	結果	市場反応
10/15（火）	機械受注 +2.1％（3か月ぶり増加）／日銀支店長会議	景況感改善で輸出株買い	日経＋0.6％上昇
10/16（水）	企業物価指数＋2.3％／貿易赤字拡大	円安進行で輸出株堅調	為替150.8円台
10/17（木）	政府経済対策原案：家計支援＋インフラ投資強化	消費・建設セクター急伸	TOPIX＋1.4％
10/18（金）	景気動向指数96.5／企業決算（トヨタ・日立好調）	利益見通し上方修正	日経平均一時3万9800円台回復

■政府経済対策：財政拡張で株価を押し上げる

最大の国内材料は、政府の経済対策原案公表（10/17）。
家計支援金の再支給、電気料金補助、地方インフラ投資枠拡大など、
総額16兆円規模の「景気下支え型」内容となりました。

反応：

建設・インフラ関連株：大成建設＋5％、清水建設＋4.3％
消費関連株：イオン＋3％、ニトリ＋2.6％
銀行株：財政拡張懸念で小反落

投資家は「実需を伴う支出拡大」として好感。
海外勢の先物買いも入り、週後半は日本株が世界市場の中で相対的に強さを見せました。

■企業決算：輸出好調と円安が支えに

第3週後半から始まった主要企業の決算シーズン。
トヨタ・日立・キーエンスなどが揃って市場予想を上回る決算を発表。

トヨタ：営業益＋18％増（円安効果）
日立：海外売上比率70％超で円安恩恵
キーエンス：半導体関連需要で回復基調

これにより「日本株の業績相場入り」が意識され、
日経平均は10月18日時点で3万9700円台を回復。
年初来高値（3万9800円）に迫る展開となりました。

💱 為替・金利・資源の動きと連動性

指標	週初	週末	変化	背景
ドル円	151.7	150.6	-0.9円	米CPI上振れによるドル高・円安
米10年国債利回り	4.08%	4.00%	-0.8pt	金利上昇圧力継続
日経平均	47,446円	48,140円	＋694円	政策期待と決算支援
WTI原油	$59.04	$57.25	-2.31%	中東リスクと需要増加
金（Gold）	$4,167	$4,249	+5.77%	ドル高で軟調

為替の主役は「金利差」

米金利上昇を受けドル高が進行。
ドル円は151円台へ突入し、為替介入警戒ラインに接近。
財務省・日銀の発言も相次ぎ、「口先介入」が散見されました。
ただ、実弾介入は確認されず、円安トレンドは継続。

輸出企業には追い風となった一方、
輸入コスト上昇で小売・食品セクターには逆風も。

🔎 全体総括：10月第3週の評価と市場の温度感

【グローバル視点】

・米インフレの“粘着性”が再び市場を支配。
・欧州もタカ派色を強め、世界同時に金利上昇圧力が再燃。
・株式市場は週初急落→週末にやや持ち直すも、上値は重い。

【日本視点】

・経済対策が株価を支え、日経平均は世界株の中で相対的強さを維持。
・円安効果＋好決算で輸出株に資金集中。
・一方で、内需セクター・食品・REITは金利上昇で上値が重い。

📈 投資家向けヒント：今後の展望

シナリオ	内容	投資戦略
CPI高止まり継続型	利下げ後ずれ、ドル高・株調整	金融・防衛・資源株にシフト
インフレ鈍化型	利下げ前倒し、株再上昇	ハイテク・半導体・輸出株を再注目
日本政策拡張型	財政支出拡大、円安進行	内需循環株・建設・小売強化
為替反転（円高）型	介入または金利上昇	銀行・保険株の防衛買いが有効