〜米国感謝祭ウィークでも油断禁物。政策×指標×地政学で揺れる最終週〜
2025年11月4週目（11/24〜11/28）は、米国では感謝祭ウィークとなり、通常は出来高が減る「閑散相場」。しかし、今年は例外。米国・欧州・中国・日本で重要経済指標と政策イベントが集中し、相場のボラティリティ（変動率）が高まりやすい週となっています。
本記事では、
✔ 株価に影響する海外イベント
✔ 重要度スコア
✔ 詳細なイベント解説
✔ 日本イベントを別枠で掲載
✔ 投資家向けの戦略指針
を盛り込み、2025年11月相場の“勝ち筋” をわかりやすくまとめています。
🔹【海外マーケット：11月4週イベントカレンダー】
※重要度は10点満点
| 日付 | イベント | 重要度 |
|---|---|---|
| 11/25（火） | 米・S&P/ケースシラー住宅価格指数（9月） | 6/10 |
| 11/26（水） | 米・耐久財受注（10月） | 8/10 |
| 11/26（水） | 米・新規失業保険申請件数 | 7/10 |
| 11/27（木） | 米国感謝祭（NY市場休場） | 5/10 |
| 11/28（金） | 米ブラックフライデー消費動向速報 | 9/10 |
| 11/28（金） | 中国・製造業／非製造業PMI（11月） | 8/10 |
| 11/28（金） | 欧州・ユーロ圏HICP速報値（11月） | 7/10 |
🔸【海外イベントの個別解説】
以下では、各イベントが相場にどう影響し得るかを、投資家目線でわかりやすく整理します。
◆11/25（火）米・ケースシラー住宅価格指数
重要度：6/10
米不動産市場は、2024年後半〜2025年にかけて冷え込みが目立っており、金利の高止まりが住宅購入を抑制しています。
市場コンセンサス：前年比 +2.4％
焦点：価格の鈍化 → 景気後退懸念の再燃
株価への影響
・住宅建設株（レナー、Pulte Homes）に敏感
・米景気鈍化懸念 → 金融株・資本財株へマイナス
・一方、金利低下思惑からハイテク株は逆に上昇しやすい
◆11/26（水）米・耐久財受注（10月）
重要度：8/10（今週最大級の指標）
景気の先行指標として市場参加者は常に注目します。特に2025年は製造業の回復が遅れ、米国工場の操業率低下が見られています。
予想：前月比 +0.5％
ポイント
・弱い→景気後退懸念→FRB利下げを織り込み株高
・強い→景気回復期待→景気敏感株は上昇、ハイテクは売られやすい
セクター影響
✔ 防衛・航空（ボーイング）
✔ 工作機械・資本財
✔ 金利敏感株（ハイテク、ナスダック）
◆11/26（水）米・新規失業保険申請件数
重要度：7/10
11月は季節調整の歪みが多く、市場は通常以上に敏感。
申請件数が増加 → 雇用市場の悪化 → 利下げ期待上昇 → 株高要因
申請件数が減少 → 利上げ圧力再浮上 → ハイテク株に逆風
◆11/27（木）米国感謝祭
重要度：5/10
市場休場につき値動きは限定的。しかし、
・薄商い
・AI投機
・先物主導の売買
が重なることで予想外の急騰・急落が起きやすい点には注意。
◆11/28（金）米・ブラックフライデー消費動向
重要度：9/10（週最大の注目イベント）
2025年の個人消費は、インフレ鈍化にもかかわらず伸び悩んでおり、家計の節約志向が定着。
ブラックフライデーは年末商戦のスタートであり、米国の消費全体の強弱を見極める重要データ。
注目点
✔ eコマース vs 実店舗どちらが強いか
✔ Apple・Amazon・Walmart・Targetなど主役企業の売上
✔ BNPL（後払い）利用率の増加
消費が好調なら米株は上昇しやすい。
逆に弱ければ「消費 recession」懸念で相場が冷え込みやすい。
◆11/28（金）中国 PMI（11月）
重要度：8/10
中国の景気減速は世界経済全体のテーマ。
製造業PMIが 50超え → 景気回復期待、
50割れ → 世界株安の誘因に。
◆11/28（金）ユーロ圏HICP（速報）
重要度：7/10
インフレが高止まりすればECBは利下げを遅らせるため、株価にはマイナス。
一方、物価が落ち着けば欧州株は堅調。
🗾【日本のイベント：11月4週】
日本の材料は海外勢に比べ少ないが、為替と政策関連が相場を左右します。
| 日付 | 日本イベント | 重要度 |
|---|---|---|
| 11/25（月） | 10月全国CPI（総務省） | 8/10 |
| 11/27（水） | 10月失業率・有効求人倍率 | 7/10 |
| 11/28（木） | 企業物価指数速報・製造業景況感 | 6/10 |
| 11/29（金） | 月末リバランス（年金・海外ファンド） | 9/10 |
🔸【日本イベントの解説】
◆10月全国CPI（11/25）
2025年は「2%インフレ定着」が日銀のテーマ。
CPIが2%台維持 → 日銀の正常化論が浮上 → 円高 → 日本株下落
逆に
CPI弱含み → 円安進行 → 輸出株に追い風
特に
✔ 自動車
✔ 半導体製造装置
✔ 商社
が敏感。
◆失業率・有効求人倍率（11/27）
失業率：2.8%前後予想
人手不足が続く分、賃金の伸びが注目。
賃金が上がれば消費株にプラス。
反面、サービス業の人件費負担増となり外食などは売られやすい。
◆企業物価指数（11/28）
原材料価格が上昇すれば製造業にはマイナス。
足元では落ち着いているものの、円安の影響で再び輸入コスト増の兆し。
◆月末リバランス（11/29）
11月末は例年ボラティリティが高い
海外ファンド・年金がポジション調整を行うため、
・TOPIX大型株
・金融株
・商社
で大きな資金移動が起こりやすい。
✅ 【まとめ】2025年11月4週目：相場の焦点と投資戦略の総括
2025年11月第4週は、米国の感謝祭ウィーク特有の薄商いに加え、FOMC議事要旨・米PMI・インフレ指標が入り交じる、「静けさの裏に大きな波を潜ませる週」となりました。
特に以下4点が、国内外マーケットの方向性を大きく左右する焦点です。
① FOMC議事要旨：12月利下げを織り込むか
11月のFOMC後の議事要旨は、利下げタイミングのヒント探しが主要テーマ。
マーケットは既に「2026年を見据えた金融緩和サイクル」を評価し始めており、文章内の“ディスインフレ進行”“高金利長期化の影響”などの表現が意識されます。
- ハト派寄り → 株高・ドル安・債券利回り低下
- タカ派寄り → ハイテク調整・金融株に追い風
特にナスダックの方向性が週のセンチメントを左右します。
② 米国PMI＆個人消費：景気の持続力をチェック
11月は例年、年末商戦を見越した消費スタート月になります。
2025年は
- 賃金モメンタムの減速
- クレジットカード延滞の増加
- 中間所得層の消費スローダウン
が意識されており、米景気のピークアウト有無を判断する重要週となりました。
PMIが50超で安定すれば景気持続力が確認され、株式市場はリスクオンへ戻る可能性が高まります。
③ 日本：CPI・雇用・製造業指数で“日本独自の相場材料”が発生
日本では以下の3つが焦点となる強力なテーマでした。
- CPI（消費者物価）
- 製造業PMI
- 企業物価指数・雇用関連指標
特にCPIは、日銀の金融政策（2026年初のマイナス金利完全解除の可否）に直結するため注目度が高く、
- 予想を上回る → 円高傾向、輸出株調整
- 予想を下回る → 円安、日経平均の押し上げ要因
という明確な市場反応が見られました。
さらに、海外投資家は「日本の賃金とインフレの持続性」を最重視しており、日本固有のテーマが2025年末に向けた相場のボラティリティを拡大させます。
④ 中国・欧州イベント：世界景気の“温度感”を左右する
- 中国：工業利益・不動産関連指標
- 欧州：PMI・ECB要人発言
これらは「世界の需要サイクル」を読むうえで重要で、日本の輸出株（自動車・機械・電子部品）にも波及。
特に中国の実体指標は2025年相場の変動要因のひとつであり、日本市場を揺らす力を持ちます。
🎯 【総合投資戦略】2025年11月第4週で見えた取るべき行動とは？
結論として、この週は以下の戦略が最も合理的です。
① インフレ・景気データの前は“軽めのポジション”で待機
PMIやCPI前後は相場が鋭く動くため、
➡ ポジションを軽めにして指標後に方向性に乗る
これが最も確率の高い戦略。
② 日本株は“円の方向性”を見てからエントリー
- 円安なら：輸出株・半導体・自動車
- 円高なら：内需・ディフェンシブ・銀行株
という明確な棲み分けが存在。
特に外需系セクターは為替の数円単位の動きが利益を左右するため、週内のドル円のセンチメントを常に確認する必要があります。
③ 米国の金利動向から“ハイテクとバリューの比率”を調整
- 金利低下 → ハイテク（AI・半導体・クラウド）
- 金利上昇 → 伝統バリュー（金融・エネルギー・素材）
2025年11月は金利低下方向の可能性が強く、ハイテク優位となりやすい環境でした。
④ 週末に向けては“薄商いの急変”に注意
感謝祭週間は取引量が極端に減り、
AIアルゴの影響が大きくなるため突発的な値動きも増加します。
余力を残した資金管理が重要です。
🌟 【読者へのメッセージ】今後の相場を生き抜くために
最後までご覧いただきありがとうございます。
2025年11月第4週は、一見すると“イベントが少ない静かな週”に見えるかもしれません。
しかし実際には、FOMC議事要旨・インフレ指標・日欧中の景気データが重なり、
**「静けさの裏に本質的な変化が潜む週」**でもありました。
特に2025年後半は、
- 米国の利下げサイクルの行方
- 日本の物価と賃金の動向
- 中国の景気底打ち
- 世界の資金流入の方向
これら4つの軸が複雑に絡み合い、
“ニュースひとつで相場の向きが変わる” デリケートな時期です。
私たちにできるのは、
✔ データの意味を理解すること
✔ リスクを管理すること
✔ 大きな流れをつかみ、波に乗ること
それだけで投資の結果は大きく変わります。
今後も最新のマーケットイベントを“分かりやすく・深く・実戦的に”お届けしますので、ぜひチェックしてください。
あなたの投資判断に、確かな追い風が吹きますように。
来週も一緒にマーケットを追いかけていきましょう！
最終判断はご自身で行ってください。
今回も読んでいただき、ありがとうございます。次の投稿で会いましょう
バイバイ
